டைரெக்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் VS ரெகுலர் பிளான்: குறைந்த கட்டணம் அதிக லாபத்தைத் தருமா?

மியூச்சுவல் ஃபண்டில் முதலீடு செய்ய நினைக்கும் ஒவ்வொருவருக்கும் எழும் முதல் கேள்வி, "டைரெக்ட் பிளானில் (Direct Plan) முதலீடு செய்யவா அல்லது ரெகுலர் பிளானில் (Regular Plan) முதலீடு செய்யவா?" என்பதுதான். டைரெக்ட் பிளானில் கட்டணம் மிகக் குறைவு என்பதால், அதுவே எப்போதும் அதிக லாபம் தரும் என்று பலர் நினைக்கிறார்கள். ஆனால், உண்மை அதுமட்டும் தானா என்பதை ஒரு சிறிய செய்திக் கட்டுரையாக விரிவாகப் பார்ப்போம். லாபத்தைக் கூட்டும் குறைந்த கட்டணம் முதலில், டைரெக்ட் பிளான் என்றால் என்னவென்று புரிந்துகொள்வோம். இதில் இடைத்தரகர்கள் அல்லது ஏஜென்ட்கள் கிடையாது. இதனால் முதலீட்டாளர்கள் நேரடியாகவே நிதி நிறுவனங்கள் மூலம் முதலீடு செய்ய முடியும். ஏஜென்ட்களுக்குக் கமிஷன் கொடுக்க வேண்டியதில்லை என்பதால், இதன் மேலாண்மைக் கட்டணம் (Expense Ratio) மிகவும் குறைவு. உதாரணமாக, ஒரு சராசரி ஈக்விட்டி ஃபண்டின் டைரெக்ட் பிளான் கட்டணம் ஆண்டிற்கு சுமார் 1.12% ஆக இருக்கும்போது, ரெகுலர் பிளானின் கட்டணம் 2.07% ஆக உள்ளது. இந்தக் கட்டண வேறுபாடு முதலீட்டு லாபத்தில் பெரிய மாற்றத்தை உருவாக்குகிறது. கடந்த 10 ஆண்டுகளில், மாதம் ₹10,000 வீதம் SIP முறையில் முதலீடு செய்திருந்தால், டைரெக்ட் பிளான் சராசரியாக 15.93% வருடாந்திர லாபத்தை வழங்கி, மொத்தத் தொகையை ₹27.42 லட்சமாக உயர்த்தியிருக்கும். அதே வேளையில், ரெகுலர் பிளான் 14.78% லாபத்தை வழங்கி ₹25.58 லட்சத்தை மட்டுமே தந்திருக்கும். இந்த ₹2.03 லட்சம் இடைவெளி முழுக்க முழுக்க இடைத்தரகர்களின் கமிஷனுக்கே செல்கிறது. காலப்போக்கில் இந்த லாப இடைவெளி இன்னும் பெரியதாக வளரும். இதனாலேயே, இன்று தனிநபர் முதலீட்டாளர்களின் மொத்த சொத்து மதிப்பில் (AUM) 30% பங்கு டைரெக்ட் பிளான்களிலேயே உள்ளது. மறைந்திருக்கும் நிஜமான ஆபத்து: முதலீட்டாளரின் பதற்றம்! குறைந்த கட்டணம் அதிக லாபம் தரும் என்பது உண்மைதான்; ஆனால் அதற்கு முதலீட்டாளர் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களின் போது அமைதியாகவும் கட்டுக்கோப்பாகவும் இருக்க வேண்டும். நிஜத்தில் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் அப்படி இருப்பதில்லை. சந்தை திடீரென வீழ்ச்சியடையும் போது பயந்துபோய் முதலீட்டைத் திரும்பப் பெறுவது, திடீரெனப் புகழ்பெற்ற புதிய ஃபண்டுகளை நோக்கி ஓடுவது, எதிர்பார்த்த லாபம் கிடைக்காதபோது SIP முதலீட்டை நிறுத்துவது, அல்லது தவறான நேரத்தில் ஒரு ஃபண்டிலிருந்து மற்றொரு ஃபண்டிற்கு மாறுவது போன்ற தவறுகளைப் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் செய்கிறார்கள். நிதி ஆலோசகர் அஜய் குமார் யாதவ் கூறுவது போல, தவறான முடிவுகளால் ஏற்படும் நிதி இழப்பானது, டைரெக்ட் பிளானில் நாம் மிச்சப்படுத்தும் சிறிய கட்டணச் சேமிப்பை விட மிகப்பபெரிய பாதிப்பை உண்டாக்கிவிடும். ரெகுலர் பிளானின் கூடுதல் கட்டணம் எதற்கு? ரெகுலர் பிளானில் அதே ஃபண்ட், அதே ஃபண்ட் மேனேஜர்தான் செயல்படுகிறார். ஆனால், ஏஜென்ட்களுக்கான கட்டணம் அதில் சேர்க்கப்படுவதால் எக்ஸ்பென்ஸ் ரேஷியோ (Expense Ratio) அதிகமாகிறது. இருப்பினும், இந்த கூடுதல் கட்டணத்திற்கு ஈடாக ஒரு நல்ல நிதி ஆலோசகரின் வழிகாட்டுதலும், சந்தை வீழ்ச்சியின் போது உணர்ச்சிவசப்படாமல் முடிவெடுக்க உதவும் ஆதரவும் கிடைக்கிறது. ஒரு தகுதியான ஆலோசகர் சந்தை கொந்தளிப்பில் இருக்கும்போது முதலீட்டாளர்களின் உணர்ச்சிகளைக் கட்டுப்படுத்தி, சரியான முடிவுகளை எடுக்க உதவுகிறார். இந்த வழிகாட்டுதல் தொடர்ந்து கிடைக்கும் பட்சத்தில், அந்த கூடுதல் கட்டணம் நியாயமானதே. இருவருக்கும் இடையே ஒரு நடுநிலை வழி குறைந்த கட்டணமும் வேண்டும், அதே சமயம் தொழில்முறை வழிகாட்டுதலும் வேண்டும் என்று நினைப்பவர்களுக்கு செபி-யில் பதிவுசெய்த முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் (RIAs) சிறந்த தேர்வாக இருக்கிறார்கள். இவர்கள் ஃபண்டுகளை விற்பனை செய்வதன் மூலம் கமிஷன் பெறுவதில்லை. மாறாக, ஆலோசகர்க் கட்டணத்தை (Advisory Fee) முதலீட்டாளர்களிடம் நேரடியாகப் பெறுகிறார்கள். இதனால் இவர்கள் எப்போதும் டைரெக்ட் பிளான்களையே பரிந்துரைப்பார்கள். குறைந்த கட்டணச் சலுகையோடு, திறமையான வழிகாட்டுதலையும் பெற விரும்புபவர்கள் இந்த வழியைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம். முடிவாக: உங்களுக்கு எது ஏற்றது? சந்தையைப் பற்றிய நல்ல புரிதல், இடர்களைக் கணிக்கும் திறன், சுயக் கட்டுப்பாடு மற்றும் உணர்ச்சிகளைக் கட்டுப்படுத்தும் மனப்பக்கம் கொண்டவர்களுக்கு டைரெக்ட் பிளான் மிகச்சிறந்த தேர்வு. அவர்கள் ரெகுலர் பிளானின் கூடுதல் கட்டணத்தைச் செலுத்த வேண்டிய அவசியமில்லை. ஆனால், சந்தையைப் பற்றித் தொடர்ந்து கண்காணிக்க நேரமில்லாதவர்களுக்கும், ஏற்ற இறக்கங்களின் போது வழிநடத்த ஒரு நிபுணரின் ஆதரவு தேவைப்படுபவர்களுக்கும், ஒரு நல்ல ஆலோசகரின் கீழ் செயல்படும் ரெகுலர் பிளானே அதிக பாதுகாப்பையும் நிம்மதியையும் தரும்.